В последние несколько месяцев дела Илона Маска шли не очень хорошо.
Миллиардер из Силиконовой долины стал свидетелем того, как внимание к нему и его различным компаниям, включая Tesla, выросло за последний год, но не в положительную сторону. Он курил травку на подкасте, сделал необоснованное публичное обвинение что спасатель был педофилом и объявил, что собирается забрать Теслу приват в Твиттеречто привело к соглашению с Комиссией по ценным бумагам и биржам США, в котором он отказался от своей роли председателя Tesla и согласился, чтобы его команда по связям с общественностью рассмотрела заявления в социальных сетях, которые могут повлиять на цену акций компании.
Он вернулся с интервью с 60 минутв котором он провозглашает не уважать SEC и винит в своем стрессе сумасшедшие часы работы.
Цены на акции Tesla соответственно следовали за поведением Маска в прошлом году. Акции упал на семь процентов после его момента с марихуаной и поднялся после того, как он объявил, что берет Tesla в частные руки, только чтобы снова упасть, когда стало ясно, что этого не произойдет.
Итак, как это работает?
Генеральный директор является лицом своей (но, будем честны, обычно своей) компании, и одна из его основных обязанностей — не пугать инвесторов и вообще не делать и не говорить абсурдных вещей. Маск, в частности, ассоциируется в сознании инвесторов с его компанией — ее «успех» отчасти связан с предполагаемым успехом Маска (успех Tesla в производстве электромобилей — это уже другая история).
«Большинство генеральных директоров очень осторожны в том, что они говорят публично, потому что они хотят, чтобы акции продавались хорошо, потому что их собственное вознаграждение основано на этом, а советы директоров хотят, чтобы стоимость для акционеров росла», — говорит Эрик Шерман, независимый журналист и обозреватель Inc. последовал выходки Маска. «Маск не такой осмотрительный».
В прошлом на цену акций Tesla положительно влияли публичные заявления и твиты Маска. Но это уже не обязательно так.
«Для генеральных директоров разумно проявлять осмотрительность в том, что они говорят в своих публичных заявлениях, — говорит Шерман. «Потому что все эти вещи, когда они делаются публично, заставляют людей задуматься о стабильности и характере генерального директора, а затем и компании, потому что у генерального директора есть много власти, чтобы изменить ситуацию».
Отчасти это можно отнести к тому факту, что рынок не рационален. В конце концов, розничные и институциональные инвесторы — люди, и ими движут эмоции. Точно так же эти предубеждения проявляются в компьютерных алгоритмах, которые мы создаем для покупки и продажи акций, потому что, в конце концов, мы их создали.
«Это сочетание эмоционального отклика и попытки заработать», — говорит Шерман. Инвесторы «реагируют на условия и хотят заработать больше денег, и они хотят знать, что происходит, и если они думают, что все развалится, они хотят уйти».
Когда генеральный директор говорит что-то положительное — скажем, об увеличении прибыли или разработке новой технологии, — акции также растут в цене. Противоположное поведение имеет противоположный результат. Например, твит Маска о закрытии компании по цене 420 долларов за акцию привлек внимание SEC, поскольку похоже, что он манипулирует ценами на акции. И это имеет негативный эффект.
«По сути, поведение любого руководителя влияет на воспринимаемую стабильность и инвестиционную привлекательность этой фирмы», — Виржини О’Ши, рпоиск ддиректор в Аите Группявляюсьрыночная исследовательская фирма, пишет в электронном письме. “В большинстве публичных компаний существуют кодексы управления, запрещающие рискованное или ненадлежащее поведение.включая манипулирование рынком (например, недавний инцидент с твитом) и проблемы, например, связанные с #MeToo—руководителями».
Невозможно сказать, каковы будут долгосрочные последствия, хотя сейчас есть одна гарантия: SEC собирается внимательно следить за Маском и Теслой в обозримом будущем. Который точно не внушает доверия. «ЯЕсли активность означает, что акционеры, вероятно, потребуют отставки генерального директора, это будет иметь большое влияние в краткосрочной перспективе», — говорит О’Ши. “Цены на акции часто приходят в норму после корректирующих действий, но все зависит от уверенности и доверия.по которым нелегко судить».
Обновление 11:45: Эта статья была дополнена комментарием Вирджини О’Ши.
